爱发体育10亿元增持格力钛引市场争议格力电器为什么“义无反顾”

　　爱发体育董明珠与孟羽童之间的话题还在风口浪尖，格力增持控股子公司格力钛的消息又引发外界热议。

　　自宣布以超过10亿元增持格力钛股份后，格力电器（000651）股价12月20日跌超7%，市值一日蒸发132亿元。

　　10亿出头的交易金额，却让市值一下子跌掉132亿元，为何外界对于增持格力钛这么敏感？

　　12月19日晚间，格力电器（SZ000651）公告，公司与12名交易对方分别签署了《股份转让协议》，受让其持有的格力钛24.54%的股份，交易作价10.15亿元，董事长董明珠所持格力钛股份不参与上述交易，受让上述股份后，公司将合计控制格力钛72.47%的投票权。

　　另外爱发体育，公司计划在未来十二个月内择机开展公司协议受让27.53%格力钛股份事宜。这意味着，格力电器或将完全控制格力钛。

　　Wind数据显示，截至当日收盘，格力电器大跌7.09%爱发体育，全天成交38.85亿元，换手率为2.22%，市值蒸发132亿元。主力资金净流出3.9亿元，净流出额创2023年5月4日以来新高。

　　或许是为了暂时稳住股价，提升投资者信心。格力电器罕见地抢先发布2023年业绩预告，预计今年归母净利润270亿元—293亿元，同比增长10.2%-19.6%。该业绩预告超出了市场预期，因此，格力电器在12月21日与12月22日的市场表现明显有所好转。

　　不过值得注意的是，虽有业绩利好加持，但投资者对于格力电器的市场信心并未完全恢复。

　　根据公开资料，格力钛是一家集钛酸锂电池核心材料、电池、智能储能系统、新能源汽车的研发、生产、销售以及动力电池回收梯次利用为一体的综合性新能源产业集团。

　　而格力电器与格力钛之间的关联可以追溯到2016年。当年，董明珠看上了还未更名为格力钛的珠海银隆。

　　2016年，董明珠曾计划通过格力电器以130亿元收购银隆，由家用空调进军汽车空调市场，同时布局储能、新能源汽车等相关产业。

　　不过，考虑到价格以及跨界经营的生产成本太高，这一方案遭到了部分中小股东的反对，最终未获通过。

　　公开资料显示，2016年12月，董明珠个人出资，“攒局”联合王健林、京东、中集集团等共同投资30亿元，获得珠海银隆22.388%股权。

　　当时，王健林亲自为董明珠站台。他表示投资银隆，一是由于和格力多年的合作，二是基于对董明珠的信任。王健林还称这笔投资是“万达接近三十年来第一单投资制造业”。

　　甚至在接受央视财经记者采访时，谈及对珠海银隆进行调研的问题，王健林更是直言不讳表示，“我觉得董明珠调研了就行了，我不用做调研”。

　　梦想很丰满，但现实很骨感。董明珠入手银隆后，很快便发现银隆内部已有一堆烂账。

　　2017年，银隆被爆出拖欠供应商10亿元货款，园区和工厂减产或停工等重大不利消息。此后，银隆还披露，大股东魏银仓及孙国华等人涉及侵占公司利益总计超过14亿元，共涉及四项刑事案件和三项民事案件。

　　不过，一直到2019年，银隆的内部风波才暂时平息。2019年4月，银隆官微发布声明，该公司董事、原公司总裁孙国华在内等六人被刑拘。

　　2021年8月，格力电器公告称，公司通过参与司法拍卖公开竞得银隆30.47%股权，董明珠将其持有的银隆17.46%股权对应的表决权委托公司行使。交易完成后，格力电器合计控制银隆47.93%的表决权，银隆将成为控股子公司。

　　2021年格力电器财报显示，格力钛自购买日至报表日的营业收入为6.94亿元，净利润为-4.17亿元；2022年格力钛营业收入25.87亿元，净亏损为19.05亿元。今年上半年爱发体育，格力钛实现营收14.40亿元爱发体育，净亏损1.71亿元。截至今年6月末，格力钛总资产为250.24亿元，总负债为247.86亿元。

　　面临如此局面，格力电器仍“义无反顾”增持格力钛。这也被外界解读在新能源赛道上加大投入，是格力多元化战略的重要一步。

　　事实上，空调、家电、手机、新能源……格力在实业经营的道路上一直都算得上是“急先锋”，但多元化的拓展蓝图似乎并未为格力电器取得多少成效。

　　据财报显示，2022年格力电器整体营收为1901.51亿，同比增长0.26％，实现净利润245.07亿，同比增长6.26％；2023年前三季度，格力电器实现营业总收入1558.12亿元，同比增长5.03%；归母净利润200.92亿元，同比增长9.77%；

　　值得注意的是，空调业务作为格力电器的王牌营收单位，依然是格力业绩微增的第一推动力。

　　2022年，格力电器的空调业务营收高达1348.59亿，占总营收的比例高达71.36％；2023年上半年，格力电器空调业务营收达700亿元，占营收70.54%。

　　而其生活电器、智能装备、绿色能源业务，2022年营收分别为45.68亿、4.32亿、47.01亿，占总营收的比例分别为0.23％、2.42％、2.49％；2023年上半年，上述业务营收为21.77亿元、2.48亿元和29.15亿元，分别占营收比为2.19%、0.25%和2.94%。

　　有不少投资者质疑格力电器是“捡了芝麻丢了西瓜”。因为它的竞争对手——美的集团，在格力的优势战场，实现了对格力电器的超越。

　　2022年，美的集团暖通空调业务收入达1506.35亿元，超过格力电器近150亿元。

　　2023年前三季度，美的集团实现营业收入2911亿元，同比增长7.67%；实现归母净利润277亿元，同比增长13.27%，其营收规模、净利润以及二者的增速均高于格力电器。

　　二级市场上，格力电器和美的集团同为“白马”，在股价上曾不分伯仲。但如今，格力电器已从三年前的70元/股高点，暴跌至如今的30元/股左右，目前股价仅达到美的集团的60%爱发体育。市值方面，格力电器也仅剩约1810亿元，已不足美的集团的50%。

　　在今年6月举办的格力电器2022年度股东大会上，董明珠曾表示，“这个企业（格力钛）的技术本身是绝对没有问题的。格力电器的光储空用的正是格力钛的电池，电池的安全性对格力的光储空尤为重要。如果当时不收购，现在格力的光储空调就没办法实现。”

　　格力在此次公告中也表示，格力钛是公司新能源板块的重要组成部分，作为格力钛控股股东，公司对格力钛未来发展充满信心。此次交易有助于公司加强对格力钛的管理与控制，发挥双方协同效应，降低内部管理成本。