家用电器行业月度点评：海外需求修复关注家电出口链企业爱发体育

　　爱发体育投资建议：1）出口显著修复，关注海外市场需求的改善和相关出口链企业。8月和9月的家用电器出口金额同比增速分别为12.80%和12.42%，其中以大家电的出口增速比较亮眼，随着海外市场库存进一步优化，在四季度的补库存需求驱动下，叠加人民币汇率贬值利好，建议关注出口占比较高的家电企业。例如具备品牌力和产品竞争力的白电龙头【海尔智家】和【美的集团】，以及央空业务不断发力的【海信家电】。2）关注家电新品类中的结构性变化。根据奥维云网统计，线上零售端，洗烘套装的销额同比增速逐月向好，且主要由销量增长所拉动。洗烘一体机作为新兴品类爱发体育，目前渗透率较低，满足家电的功能集合需求，且安装属性较低爱发体育，新增需求和换新需求都能有效释放。建议关注能够有效解决痛点和对传统产品形成替代的品类，相关标的包括【石头科技】和【海尔智家】。

　　市场行情回顾：本月（2023.9.15-2023.10.15，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌1.88%，在申万31个一级行业中位于第12位，相对创业板指、上证指数、深证成指、沪深300分别变化-2.08pcts、-1.44pcts、-0.93pcts、-0.89pcts爱发体育。子板块中黑色家电爱发体育、家电零部件、其他家电、照明设备、白色家电、小家电、厨卫电器的涨跌幅分别为7.80%、-0.66%、-0.91%、-1.10%、-2.80%、-4.38%、-5.44%爱发体育。

　　上游原材料价格：2023年9月，LME铜现货价8271美元/吨，月度同比+6.93%，月度环比-0.97%；LME铝现货价2178美元/吨，月度同比-2.35%，月度环比+2.03%；螺纹钢价3744元/吨，月度同比-5.26%，月度环比+1.95%；中塑价格指数为783，月度同比-0.38%，月度环比+2.62%。

　　公司动态：1）洗烘一体机市场持续升温，石头接连发布新款洗烘一体机。2）10月面板价格预计保持稳定，产品结构更加向中端集中。风险提示：原材料价格波动，市场竞争加剧，汇率波动风险，出口景气度下滑。