超颖电子IPO：近3年研发费用率均低于爱发体育同行可比公司

　　爱发体育3月11日消息，汽车电子领域的印制电路板（PCB）制造商——超颖电子电路股份有限公司（以下简称为“超颖电子”）近日主板IPO获得问询爱发体育，其保荐机构为民生证券爱发体育。

　　据招股书披露，超颖电子主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，自成立以来主营业务未发生变化。在印制电路板出现之前，电子元件之间的互连都是依靠电线直接连接而组成完整的线路。印制电路板作为承载电子元器件并连接电路的桥梁，是几乎所有电子产品的基础组件爱发体育，对电子产品的质量和性能起着关键性作用，被誉为“电子产品之母”。作为电子终端设备不可或缺的组件，印制电路板产业的发展水平在一定程度体现了国家或地区电子信息产业发展的速度与技术水准。

　　招股书显示，2020年至2023年上半年（以下简称报告期内）爱发体育，超颖电子研发费用分别为0.94亿元、1.18亿元、1.08亿元、0.59亿元。以最近的2023年上半年研发费用数据来看，同行业可比公司深南电路、景旺电子、沪电股份、胜宏科技研发费用分别为3.77亿元、2.96亿元、2.27亿元和2.13亿元，数据都高于超颖电子。

　　报告期内，超颖电子研发费用率分别为3.13%、3.11%、3.07%、3.42%，均未超过3.5%；而同行可比公司均值分别为4.37%爱发体育、4.49%、4.71%、5.36%，均远高于超颖电子。

　　截至报告期期末，超颖电子员工总数为3914人，研发人员为556人，研发人员占总员工的14.21%。

　　截至2023年上半年，超颖电子研发人员学历为高中及以下占比达26.26%，大专占比46.94%，而本科及硕士及以上两者占比仅为26.8%。

　　截至2023年末，超颖电子共有90件授权专利，其中发明专利有13件，发明专利占比为14.44%。PCB领域业内企业的发明专利占比多在30%以上，这说明超颖电子技术研发能力与同行相比相差甚远。

　　除了研发能力差，超颖电子面临较大的资金压力。招股书显示，2020至2023年上半年，超颖电子的资产负债率分别为61%、67.15%、72.14%、69.55%，而同期同行业公司均值分别为41.57%、47.73%、44.94%、44.64%，超颖电子的资产负债率高出同行业平均水平20%左右。

　　报告期内，超颖电子的短期借款分别为7.43亿元、12.44亿元、8.91亿元、8.41亿元，长期借款分别为0元、0.6亿元、5.91亿元、9.82亿元，而其货币资金分别为1.89亿元、4.43亿元、3.16亿元、5.65亿元，货币资金难以覆盖这两项负债。