爱发体育2023半年报点评：电子新品放量在即H2有望实现扭亏！

　　爱发体育公告要点：公司公布2023年半年报，业绩符合我们预期。2023年H1实现营收16.97亿元，同比+1.61%，环比-27.82%；实现归母净利润-0.89亿元，同比-188.92%，环比-166.24%；实现扣非归母净利润-1.10亿元，同比-415.51%，环比-228.83%。2023年Q2实现营收9.58亿元，同比-0.35%，环比+29.67%；实现归母净利润-0.02亿元，同比-101.18%，环比亏损收窄；实现扣非归母净利润-0.17亿元，同比-117.05%，环比亏损收窄。

　　业务季节性特征+研发投入持续增长爱发体育，公司业绩短期承压。公司研发服务及解决方案为项目制，收入确认集中在下半年，尤其是四季度，23H1实现合同收入3.5亿元，同环比-5.98%/-37.60%，上半年收入占比较低。公司持续加大研发投入，2023H1研发费用率同环比+8.36/+9.06pct，实现研发费用4.25亿元，同比52.46%，研发人员新增581人爱发体育，同比+31.1%。营收季节性+研发投入刚性提升使得公司业绩短期承压。

　　新业务新客户不断突破，多项汽车电子产品放量在即。公司电子产品业务成功突破奇瑞、东风岚图、零跑、上汽大通等新客户；研发服务及解决方案业务已与一汽大众、江铃、深蓝、极氪、合众等车企达成合作；高级别智能驾驶整体解决方案首次合作烟台港、唐山港，新客户拓展顺利爱发体育。公司AR-HUD/区域控制器等电子产品有望于2023年内量产，智能网联产品计划于2024-2025年量产交付，促进业务逐步向好爱发体育。

　　风险提示：智能电动汽车行业发展不及预期，法律法规限制自动驾驶发展，芯片供应短缺超出预期爱发体育。