爱发体育家用电器：消费分化倾向下家电行业的发展新趋势

　　爱发体育宏观视角下，当前居民更多储蓄意愿仍较高，消费者信心尚未完全恢复，社零增速从高位回落后，自 8 月-10 月稳步提升，其中必选品类表现依旧稳定，可选品类下形成了从快消消费品到耐用消费品的复苏节奏；微观视角下，旅游业和餐饮业复苏较快，但消费支出尚未恢复至 2019 年之前。

　　高收入群体的消费韧性最强，实际消费支出仍在提升爱发体育，为高端消费增长提供了稳定性；中等收入及以下群体受宏观经济波动和消费信心不足影响，开始关注中端向下的消费需求，但由于消费棘轮效应，为维持以往生活水平，该群体更加注重产品性价比，追求相对低价或相对优质。

　　消费者圈层形成明显分化后，映射在家电消费市场上主要呈现高端化和国产平替的趋势。

　　1）家电高端化。我国家电市场已进入存量时代，且高端家电市场几乎被外资品牌垄断，未来家电行业结构优化升级的逻辑确立，因此高端家电市场存在很大的成长空间。国产品牌通过拓展业务，融合家电家居环节，借力智能家居，实现从售卖家电到提供全屋场景解决方案，有利于国产品牌弯道超车，增强品牌复合竞争力。

　　部分外资品牌的较高定价使产品普及速度较慢，下沉市场存在很大渗透空间，国产品牌替代对上可以承接从高端消费回归中端消费带的人群爱发体育，至下通过明显的产品效用提升，凭借高质价比获得广泛市场认可。

　　从高速电吹风和洗地机的案例来看，国产替代的发生速率通常很快，随国产品牌涌入，均价下探促进产品渗透，同时行业加速成长。

　　投资建议：家电高端化和性价比趋势下爱发体育，建议关注符合高端品牌定位，智慧家居布局领先的大家电龙头海尔智家爱发体育、美的集团、海信家电；以及家电品类丰富，具备创新研发实力的石头科技、科沃斯、飞科电器。

　　风险提示：行业竞争格局恶化，原材料价格波动风险，地产销售回暖不及预期，经济复苏不及预期。

　　为中国的强大点个赞吧！（获取完整行业报告爱发体育，搜创业zaodu）返回搜狐，查看更多