格力电器：2023年预计收入利润规模均创历史新高增持格爱发体育力钛加速新能源业务发展（方正证券研报）

　　爱发体育每经AI快讯，2023年12月21日，方正证券发布研报点评格力电器（000651）。

　　事件：2023年12月21日，格力电器发布2023年度业绩预告。2023年公司预计实现营业总收入2050-2100亿元，同比+7.8%-10.4%；实现归母净利润270-293亿元，同比+10.2%-19.6%；实现扣非归母净利润261-278亿元爱发体育，同比+8.8%-15.9%，预计收入和利润规模均创公司历史新高。

　　2023Q4收入和利润预计快速增长，空调主业扩张叠加工业化转型共同助力业绩提升爱发体育。2023Q4公司预计实现营业总收入492-542亿元，同比+17.7%-29.6%；归母净利润69-92亿元，同比+11.4%-48.5%爱发体育，收入和利润端均有望实现快速增长，主因系：1）2022Q4基数相对较低；2）公司空调主业产品矩阵不断丰富叠加渠道端持续拓展，共同助力业务规模扩大；3）公司工业化转型进程不断推进，在高端装备爱发体育、工业制品、绿色能源等多方面均有所发力，为业绩增长提供新动力。

　　拟增持格力钛股份加强对其管理，推动公司新能源业务加速发展。2023年12月21日，公司宣布拟通过受让现有股东持有的股份的方式，增持控股子公司格力钛新能源股份有限公司的股份。我们认为，本次增持有望加强格力对子公司格力钛的控制，通过发挥双方协同效应实现内部管理成本的降低，并进一步加速公司新能源业务的发展。

　　投资建议：行业端，国内消费市场有所回暖带动内需增长，叠加供给端工业生产呈现加速复苏状态。公司端，持续打造精细化产品矩阵，深耕家用空调与暖通设备板块，维持中央空调高市占率。拟增持子公司格力钛股份助力新能源业务加速发展，叠加创新驱动为绿色发展赋能，有望为业绩增长提供新助力。2023年公司收入利润端规模均创历史新高，综合考虑上调盈利预测。我们预计，2023-2025年公司归母净利润分别为281.88/310.60/333.21亿元爱发体育，对应EPS分别为5.01/5.52/5.92元，当前股价对应PE分别为6.15/5.58/5.21倍。维持“推荐”评级。

　　风险提示：宏观经济波动、生产要素价格波动、市场竞争加剧、汇率波动风险等。