家用电器深度报告：智能控制器行业空间广阔国产厂商份额逐步提升爱发体育（附下载）

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　　智能控制器是电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，其上游主要为芯片、PCB等电子元器件行业，下游主要覆盖家用电器、电动工具、汽车电器等领域。

　　原材料高价库存陆续出清。2022年以来，上游电子元器件行业景气度持续下滑，原材料价格持续下滑，随着智能控制器行业高价库存出清，行业盈利能力呈现回暖趋势。

　　下游存货水平持续下滑。我国智控行业下游主要为海内外家电及电动工具厂商爱发体育，家电厂商存货水平自2021年高位回落，2023H1存货水平已接近寻常年份，补库需求有望抬升，我们对智能控制器行业全年订单情况保持乐观态势。

　　专业化分工进一步加强，国产化替代趋势加强：全球智能控制器市场达万亿美元规模，海内外家电及电动工具厂商外包比例逐步增大，我国智控厂商托国内综合电子供应链优势以及本土成本优势爱发体育，综合竞争力的不断提升，海外订单持续提升，我国正逐步发展成为全球智能控制器产品的主要制造基地。

　　产品应用领域不断拓展和延伸，产品价值量逐步提升：智控行业下游应用领域广阔，随着智能化趋势加强，智控行业发展趋向专业化，技术壁垒持续提升，我国智控行业研发费用率持续增长，产品价值量不断提升。

　　行业竞争格局分散，头部集中度逐步提升：据推算，家用电器领域控制器外包规模达588亿元爱发体育，我国主要控制器公司家电类产品营收规模达118亿元，占比20%，其中拓邦股份及和而泰两家占比最大，CR2达12%爱发体育。电动工具领域控制器外包规模达755亿元，我国主要控制器公司电动工具类营收规模达43亿元，占比6%。其中，拓邦股份一家独大，CR1占比达4%，行业竞争格局分散爱发体育。随着智控产品技术加速迭代，规模化优势凸显，头部厂商集中度呈现逐步提升态势。