爱发体育中邮证券：给予格力电器增持评级

　　爱发体育中邮证券有限责任公司肖垚,熊婉婷近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《Q2合同负债高增，盈利能力提升》，本报告对格力电器给出增持评级爱发体育，当前股价为37.21元。

　　公司发布2023年半年度报告，2023年H1公司实现营业收入997.90亿，同比上升4%；实现归母净利润126.73亿，同比上升11%；扣非归母净利润120.65亿，同比上升4%。其中单二季度营业收入为640.98亿，同比上升6%；实现归母净利润85.64亿，同比上升15%；扣非归母净利润83.42亿，同比上升7%。

　　空调行业景气回暖，合同负债大幅提升。23H1公司营业收入达997.90亿，同比上升4%。按产品细分来看爱发体育，公司空调/其他业务/工业制品/绿色能源/小家电/智能装备分别实现营收699.98/175.09/54.88/29.15/21.77/2.48亿元，同比增速分别为2%/-7%/90%/51%/0%/24%。受宏观环境变化以及高温天气影响爱发体育，国内空调市场迅速回暖，据奥维云网数据显示，23H1中国空调市场零售量达3690万台，同比增长18%，其中线%，其中线%，线%，空调行业景气度提升。

　　另外，23Q2公司合同负债达289.72亿元，同比增长80%爱发体育，环比增长21%；存货达379.32亿元，同比下滑12%，环比下滑6%，公司合同负债大幅提升及存货水平持续下滑反映出公司业务有望保持景气增长态势。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券史晋星研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.26%，其预测2023年度归属净利润为盈利274.86亿，根据现价换算的预测PE为7.62。

　　该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级19家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为48.98。

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