爱发体育鸣志电器：2023年上半年净利润532853万元 同比下降2435%

　　爱发体育原标题：鸣志电器：2023年上半年净利润5328.53万元 同比下降24.35%

　　中证智能财讯 鸣志电器（603728）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入13.06亿元，同比增长3.02%；归母净利润5328.53万元，同比下降24.35%；扣非净利润4936.61万元，同比下降28.33%；经营活动产生的现金流量净额为9957.60万元，上年同期为-7638.08万元；报告期内，鸣志电器基本每股收益为0.1276元，加权平均净资产收益率为1.94%。

　　以8月25日收盘价计算，鸣志电器目前市盈率（TTM）约为100.04倍，市净率（LF）约为8.3倍，市销率（TTM）约为7.68倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.56亿元，同比增长10.89%，环比增长1.04%；归母净利润2079.68万元，同比下降33.59%，环比下降35.99%；扣非净利润2004.09万元，同比下降33.41%，环比下降31.66%。

　　半年报称，公司专注于运动控制领域核心技术及系统级解决方案的研发和经营爱发体育，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。经过二十逾年的发展，公司形成了以控制电机及其驱动控制系统为核心，电源与LED智能照明控制系统、设备状态管理系统和国际贸易代理协同发展的业务架构。公司在移动服务机器人、工业机器人、新能源汽车、智能驾驶汽车、太阳能装备、生化医疗、5G移动通讯等新兴行业领域重点布局，构建了以技术和产品为核心，质量、成本和服务为保障的全方位竞争优势。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，控制电机及其驱动系统收入10.73亿元，同比增长6.62%，占营业收入的82.15%；贸易类产品收入1.31亿元，占营业收入的10.00%；电源与照明系统控制板块收入0.84亿元，占营业收入的6.40%。

　　2023年上半年，公司毛利率为36.70%，同比下降1.79个百分点；净利率为4.12%，较上年同期下降1.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为34.79%，同比下降3.88个百分点，环比下降3.84个百分点；净利率为3.23%爱发体育，较上年同期下降2.05个百分点，较上一季度下降1.80个百分点。

　　分产品看，控制电机及其驱动系统、贸易类产品、电源与照明系统控制板块2023年上半年毛利率分别为39.54%、16.14%、24.80%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.94%，较上年同期下降0.90个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.86%，较上年同期下降0.87个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为9957.60万元，同比增加1.76亿元，主要系报告期内公司通过增加应收账款管理强度和对库存的有序控制，经营性现金流得到明显改善所致；筹资活动现金流净额-1.10亿元，同比减少3.27亿元，主要系报告期公司货币资金状况改善，银行借款因此减少所致；投资活动现金流净额9729.63万元，上年同期为-8178.83万元，主要系报告期公司收到上海生产基地动迁的第一期动迁补偿款所致。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为2.07亿元，上年同期为-1.12亿元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为113.95%，净现比为186.87%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.37次（2022年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业8/19）；固定资产周转率为2.00次，上年同期为3.98次（2022年上半年行业平均值为2.68次，公司位居同行业4/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.02次、1.14次。

　　2023年上半年，公司期间费用为4.13亿元，较上年同期增加860.10万元；但期间费用率为31.65%，较上年同期下降0.28个百分点。其中，销售费用同比下降5.3%，管理费用同比下降2.78%，研发费用同比增长16.21%爱发体育，财务费用由去年同期的-715.51万元变为-405.42万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内销售费用有效管控，同期相比总体费用下降；管理费用的变动主要因为报告期内管理费用总体受控，同期相比费用减少；财务费用的变动主要因为贷款平均余额上升财务费用同比上升；研发费用的变动主要因为报告期内公司继续加大研发投入，包括研发人员、薪资和项目支出爱发体育，为企业发展增加后劲。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末减少16.10%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；货币资金余额较上年末增加17.72%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；存货余额较上年末减少5.73%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；在建工程较上年末增加81.11%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少31.62%爱发体育，占公司总资产比重下降3.93个百分点；短期借款较上年末减少21.94%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；合同负债较上年末减少34.45%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加12.37%，占公司总资产比重上升0.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.05亿元，占净资产的25.43%，较上年末减少4287.83万元。其中，存货跌价准备为7126.11万元，计提比例为9.18%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为29.15%，相比上年末减少0.57个百分点；有息资产负债率为6.74%，相比上年末减少1.83个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为方文艳，取代了一季度末的招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，刘晋平、香港中央结算有限公司、国泰智能汽车股票型证券投资基金、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.81万户，较一季度末增长了3302户，增幅22.32%；户均持股市值由一季度末的120.15万元上升至186.38万元，增幅为55.12%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。