爱发体育航天电器：2023年上半年净利润428亿元 同比增长3945%

　　爱发体育原标题：航天电器：2023年上半年净利润4.28亿元 同比增长39.45%

　　中证智能财讯 航天电器（002025）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入36.20亿元，同比增长15.91%；归母净利润4.28亿元，同比增长39.45%；扣非净利润4.13亿元爱发体育，同比增长38.81%；经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，上年同期为-5.17亿元；报告期内，航天电器基本每股收益为0.95元，加权平均净资产收益率为7.25%。

　　以8月21日收盘价计算，航天电器目前市盈率（TTM）约为38.68倍，市净率（LF）约为4.4倍，市销率（TTM）约为4.02倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.38亿元，同比增长15.53%爱发体育，环比增长3.10%；归母净利润2.08亿元，同比增长40.93%，环比下降5.17%；扣非净利润1.98亿元，同比增长39.90%，环比下降7.43%。

　　半年报显示，报告期内，公司主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售，以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，连接器与电缆组件收入24.45亿元，同比增长19.74%，占营业收入的67.52%；电机与控制组件收入8.55亿元，同比增长5.13%，占营业收入的23.63%；继电器收入2.08亿元，同比增长19.14%，占营业收入的5.75%。

　　2023年上半年，公司毛利率为35.63%，同比上升3.10个百分点；净利率为13.39%，较上年同期上升1.95个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为35.33%，同比上升5.75个百分点，环比下降0.61个百分点；净利率为12.85%，较上年同期上升1.97个百分点，较上一季度下降1.10个百分点。

　　分产品看，连接器与电缆组件、电机与控制组件、继电器2023年上半年毛利率分别为35.47%、32.73%、43.77%。其中，继电器连续3年下降。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.25%，较上年同期增长1.62个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.04%，较上年同期增长1.53个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.69亿元，同比增加7.86亿元；筹资活动现金流净额4332.11万元，同比增加1.53亿元；投资活动现金流净额-1.49亿元，上年同期为-1.45亿元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3.50亿元，上年同期为-7.11亿元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为81.07%，净现比为62.92%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.32次（2022年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业4/59）；固定资产周转率为3.18次，上年同期为3.07次（2022年上半年行业平均值为2.38次，公司位居同行业22/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.19次、2.54次。

　　2023年上半年，公司期间费用为6.16亿元，较上年同期增加1.21亿元；期间费用率为17.03%，较上年同期上升1.18个百分点。其中，销售费用同比增长21.79%，管理费用同比增长23.19%，研发费用同比增长21.81%，财务费用由去年同期的-1830.99万元变为-1158.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加133.73%，占公司总资产比重上升21.57个百分点，主要系上半年公司实现的营业收入较上年同期增加，带动应收账款相应增加，公司货款回笼主要集中于第4季度，报告期内公司货款回收情况正常，符合公司历年货款回收规律；存货余额较上年末减少24.82%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；固定资产较上年末增加3.45%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；货币资金余额较上年末增加8.16%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加37.79%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；合同负债较上年末减少66.42%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；其他流动负债较上年末减少66.76%，占公司总资产比重下降0.11个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加53.30%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.86亿元，占净资产的13.22%，较上年末减少2.6亿元。其中，存货跌价准备为4324.87万元，计提比例为5.21%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为35.70%，相比上年末增加1.68个百分点；有息资产负债率为0.53%，相比上年末增加0.35个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中爱发体育，新进股东为易方达国防军工混合型证券投资基金，取代了一季度末的银华心怡灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国军工主题混合型证券投资基金持股有所上升，航天江南集团有限公司爱发体育、贵州梅岭电源有限公司、华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零六组合、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、全国社保基金一零七组合、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.92万户，较一季度末下降了2968户，降幅13.39%；户均持股市值由一季度末的117.42万元上升至151.86万元，增幅为29.33%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司爱发体育。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。